外滩大会投资人热议具身智能：AI基础设施、模型与应用仍是主线

2026年9月11日，在2026 Inclusion·外滩大会的一场投资人交流中，来自中科创星、峰瑞资本、BAI Capital、Granite Asia（纪源资本）、九合创投的五位投资人，围绕AI投资方向、估值泡沫与具身智能前景等话题发表了各自看法。

从投资方向来看，AI基础设施、模型和应用仍然是几条最明确的主线。一部分资金继续寻找下一代模型、算力和基础设施的突破，另一部分资金则在寻找智能能力扩散之后的新产品、新交互和产业机会。中科创星AI投资人、执行董事王超表示，机构目前仍集中在AI基础设施以及具身智能等偏硬件的方向；BAI Capital AI领域投资负责人冯甜则表示，目前采取的是“模型、infra和应用”两条腿走路的策略。

对于当前的估值泡沫问题，投资人态度总体乐观。冯甜认为，创新和泡沫往往同时出现，资金和人才的大量涌入本身就是创新产业形成的重要条件；Granite Asia（纪源资本）姜浩楠则提醒，部分创业团队第一轮融资的估值已达到两三年前同类项目的3到5倍，创业公司应按照产品阶段匹配融资规模和估值。

谈及具身智能，几位投资人认为行业仍然非常早期。九合创投投资总监赵福珩指出，具身模型训练的范式远未达到大模型那样收敛的程度，需要头部公司通过烧算力、堆科研人员逐步探索。王超则认为，即便局部存在泡沫，整体来看具身智能行业的资金量“还是少”，数据与模型两侧都需要更好的突破。

此外，投资人还分享了寻找AI项目的新渠道。峰瑞资本会通过高校科创活动、社交媒体观察早期创业想法，BAI Capital则设立AI Lab，通过测试模型和AI产品、追踪产品榜单及研究论文来寻找潜在项目。