摩根大通首次覆盖迅策科技给予增持评级 看好企业AI部署业务

9月24日，深圳迅策科技股份有限公司（以下简称“迅策科技”）早盘放量走强，盘中一度涨超7%，最高触及108.60港元/股。摩根大通当日首次覆盖该公司并给予“增持”评级，看好其在企业AI部署层的定位。

摩根大通预计，随着AI落地重心从模型能力转向企业数据、上下文、治理及系统集成，迅策科技有望通过词元/TokenOS和模块复用，将传统项目交付转化为更具扩展性的经常性与使用量收入，2026年至2028年收入复合年增长率约90%，2028年调整后净利润约23亿元。

该行在最新中国AI产业链深度报告中指出，AI价值链稀缺性正从上游算力、模型能力向企业部署、工作流和实际产出迁移，预计2030年中国推理Token消费量将达2026年的约60倍，其中企业端占约69%。

迅策科技于2026年9月3日推出TokenCloud一站式AI模型训推算力平台，与TokenOS操作系统形成软硬协同。2026年中期业绩显示，上半年收入约9.67亿元，同比增长约389%，实现上市以来首个上半年度盈利，经调整净利润约6700万元，毛利率维持在60%以上；词元业务ARPU由164万元提升至556万元，客户留存率长期维持在90%以上。

此外，海外云服务商Nebius已通知客户，自2026年10月1日起全面上调按需GPU云服务价格，平均涨幅约20%。迅策科技此前发布通函拟布局算力业务，待股东大会审议，计划以销定产模式保障收益。