SpaceX财报：AI算力营收增三倍，反超航天发射
- AI营收超越航天—SpaceX本季度AI算力部门营收达26亿美元，同比增长超三倍，首次超过航天发射板块（9.62亿美元），成为核心增长引擎。
- 星链唯一盈利板块—星链网络连接业务营收42亿美元，是公司目前唯一实现盈利的板块，继续为整体财务提供稳定现金流支撑。
- AI算力合作与竞争—AI业务增长主要来自与Anthropic和Google的算力租赁交易，SpaceX借此直接与CoreWeave等云服务商竞争，并拟收购Cursor。
- 高投入亏损仍存—本季度资本支出高达183.7亿美元，AI部门单季亏损15亿美元，星舰研发投入同比增加3.89亿美元，财务压力显著。
- 净亏损收窄好于预期—综合各业务表现，SpaceX净亏损收窄至1.43亿美元，优于市场预期，但算力网络巨额投入令市场保持审慎态度。
SpaceX 季度财报：AI 算力营收翻三倍，正式超越航天发射
SpaceX 最新发布的季度财报揭示了公司业务结构的重大转折：人工智能算力基础设施业务单季营收达到 26 亿美元，同比增长超过三倍，正式超越航天发射板块，成为公司业务价值的核心来源。这一变化标志着 SpaceX 从一家以航天为主业的公司，向多元化科技巨头迈出了关键一步。
业务板块概览
本季度 SpaceX 的业务主要划分为三大板块：
- 航天发射：营收 9.62 亿美元，SpaceX 自身依然是其火箭发射的最大客户。
- AI 算力：营收 26 亿美元，同比增长超三倍，成为增长最快的业务。
- 星链网络连接：营收 42 亿美元，依旧是公司目前唯一实现盈利的板块。
值得一提的是，航天发射业务的收入不仅被 AI 部门大幅超越，其自身的增长也显得相对平缓。而星链作为稳定的现金流来源，依然是公司财务的基石。
AI 业务的爆发式增长
AI 业务的爆发式增长主要得益于算力租赁交易。今年 5 月与 6 月，SpaceX 先后与 Anthropic 和 Google 达成合作协议，向其提供 AI 算力支持。这使 SpaceX 直接与 CoreWeave 等新型算力云服务商展开竞争。
从“自己造模型”转向“给别人卖算力”，SpaceX 在 AI 赛道上的角色切换堪称果断。
即便此前旗下 Grok 大模型在研发与市场竞争中遭遇挫折，公司仍通过将原先自建的数据中心算力对外出租，并筹划收购企业级 AI 产品公司 Cursor，迅速调整了商业路径。这一系列动作表明，SpaceX 更倾向于成为 AI 基础设施的提供者，而非单一的模型开发者。
财务负担与研发投入
然而，急速扩张也带来了沉重的财务负担。本季度 SpaceX 的资本支出高达 183.7 亿美元，其中 AI 部门单季亏损额达到 15 亿美元。马斯克在投资者会议上表示，公司正以超越对手的速度建设规模化 AI 算力中心，并持续优化相关模型。
在航天领域，研发投入同比增加了 3.89 亿美元，主要集中在重型运载火箭 星舰 的推进上。星舰研发对于部署下一代重型星链卫星至关重要，只有提高单次发射的载荷能力，才能进一步扩大网络连接业务的盈利规模。
整体财务表现与市场态度
综合各项业务表现，SpaceX 本季度净亏损已收窄至 1.43 亿美元，财务状况优于市场预期。但鉴于太空数据中心与庞大算力网络的巨额投入，以及盘后股价出现的震荡走势，市场对公司高昂的技术路线图依然保持谨慎态度。
当一家航天公司最大的增长引擎变成了 AI 算力，马斯克的故事线或许正在经历一次根本性的重写。
未来，SpaceX 能否在维持航天优势的同时，从 AI 算力业务中实现持续盈利，将是我们持续关注的焦点。