全球AI算力建设提速 光通信产业链业绩集中兑现

截至2026年8月25日收盘，通信板块表现活跃，中证5G通信主题指数上涨0.32%。成分股中，亨通光电大涨6.90%，烽火通信上涨3.94%，兆易创新上涨3.63%，天孚通信上涨3.05%，四维图新上涨2.87%。这轮上涨的背后，是全球AI算力基础设施建设持续提速带来的高速光通信产业链业绩集中兑现。

从半年报数据来看，以新易盛、中际旭创、天孚通信为代表的“易中天”组合整体营收和盈利同比均实现较大幅度增长。环比来看，三家公司二季度净利润较一季度均有显著提升，盈利能力持续走高。市场分析认为，净利润环比增速提升，从侧面印证了光通信产业的景气度仍在攀升。

中金公司研究指出，2026年第二季度，北美前四大云厂商资本开支（含融资租赁）同比增长78.7%，环比增长30.1%，云收入与在手订单同步高增，表明AI需求正加速转化为商业收入。为优化成本和功耗，云厂商持续加码自研芯片，预计2026至2027年全球AI ASIC出货量均有望同比增长150%以上。网络侧，1.6T光模块加速批量部署，随着超节点向多机柜延伸，光互连从scale-out向scale-up拓展，NPO/CPO等新技术有望打开新的成长空间。

在AI算力浪潮的推动下，光通信产业链全面受益。从上游紧缺的光芯片，到受益于MPO/CPO/OCS新技术的光纤光缆、AI服务器、光互连、PCB和存储，整个链条均处于高景气周期。相关ETF产品成为投资者捕捉产业机遇的重要工具。通信ETF华夏（515050）覆盖光模块CPO+PCB概念股权重合计超过80%，其中CPO概念股权重超74%，PCB概念股权重超20%，前十大重仓股包括中际旭创、新易盛、立讯精密、兆易创新等。云计算ETF华夏（516630）则重仓AI算力、云服务、光模块、数据中心等核心赛道，其中IDC算力租赁概念股权重近50%。此外，创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪指数中，新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头权重占比近40%，位居AI类标的前列。

随着全球AI算力投资持续加码，光通信作为数据传输的“血管”，其战略价值愈发凸显。多家机构预计，未来几年高速光模块需求将保持高速增长，产业链相关公司业绩有望持续超预期。