算力需求驱动PCB行业高景气，沪电股份上半年净利增逾七成

8月25日，国内PCB龙头沪电股份披露2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入136.89亿元，同比增长61.17%；归母净利润29.23亿元，同比增长73.72%。其中，32层及以上高端PCB产品收入同比增长约190.83%，PCB业务毛利率提升至约40.52%。

AI算力基础设施的大面积部署正带动PCB行业景气度攀升。中国电子元件行业协会数据显示，2026年上半年印制电路板出口额同比增长27.63%，四层以上电路板出口额同比增长47.74%。据Prismark报告，2026年第一季度全球PCB产值同比增长26.3%。铜箔、电子布等上游材料价格持续上行，涨价潮从高端产品向中低端品类外溢。

行业红利在头部企业业绩中也有所体现。东山精密上半年归母净利润同比增长290.09%；鹏鼎控股汽车、服务器用板业务收入同比增长181.58%，AI服务器业务实现营收近10亿元。

产能扩张正在加速。2026年上半年国内新增PCB相关投资项目约76项，同比增长105.4%，新增披露投资金额约1691亿元人民币。行业协会提示，光通信、高速PCB等热门领域投资增长较快，需关注重复建设风险，同时部分关键原材料价格上涨，高端材料认证和产能爬坡周期仍然较长，行业结构性挑战不容忽视。