CoreWeave CEO发内部信回应市场抛售：千亿美元算力订单足以覆盖债务

当地时间10月14日，CoreWeave CEO Michael Intrator向员工发出内部备忘录，回应近期市场抛售。他在备忘录中表示，公司拥有逾1042亿美元订单积压，完全足以支撑所有债务义务，并将市场抛售归因于“误解与非理性行为”。

公司同日披露，截至第二季度，CoreWeave收入订单积压达1042亿美元，较第一季度的994亿美元进一步增长；第三季度新增净客户承诺超过250亿美元。Intrator称，公司对自身商业模式、客户与财务纪律充满信心。

此前，CoreWeave股价单日收跌约15.46%，盘后继续走低，本月累计跌幅接近四分之一。相关债券价格已跌入困境区间，五年期信用违约互换定价显示违约概率超过50%。Nebius、Applied Digital、Oracle、Dell等AI基础设施相关股票同步下挫。

这份安抚未能完全打消市场疑虑。分析师指出，订单积压不等于现金，履约仍需持续投入GPU、数据中心和电力设施。D.A. Davidson分析师Gil Luria表示，如果CoreWeave以9%的成本借款而最佳回报仅为5%，那么每一步都在毁损价值。Osterweis Capital Management债券组合经理Craig Manchuck认为，CoreWeave是“AI情绪的风向标”，市场担忧其借债过多过快，可能无法继续融资以支撑AI扩张计划。

当日公布的美国通胀数据高于预期，推升美联储加息预期，10年期美债收益率升至约5.19%，高估值AI资产普遍承压。尽管股价自2025年3月IPO以来累计上涨逾60%，当前市值约365亿美元，但此次债券市场波动也让AI算力行业高杠杆扩张模式的融资风险受到更多关注。