库克告别电话会议：中国内存或入局，Apple Intelligence中国获批

苹果于发布2026财年第三季度财报，首席执行官蒂姆·库克最后一次以掌门人身份出席分析师电话会议。他向候任CEO约翰·特努斯表示，交接“正在顺利进行”，特努斯将于9月1日正式接任。这场告别会上，库克抛出的几个信号值得玩味，既涉及供应链的深层危机，也关乎AI在中国市场的破局。

财报：营收利润双增，但隐忧浮现

财报显示，苹果第三财季总营收达1094.17亿美元，同比增长16%；净利润297.89亿美元，同比增长27%。表面上成绩亮眼，但细看之下，服务业务与中国区收入双双不及预期，导致股价盘后一度下跌8%。此外，苹果给出的第四财季营收增速指引为9%至11%，同样低于分析师预期的12%以上，理由直指供应链短缺。

• 总营收：1094.17亿美元，同比增长16%
• 净利润：297.89亿美元，同比增长27%
• 第四财季指引：9%-11%同比增速，低于市场预期
• 市场反应：盘后股价一度下跌8%

供应链告急：内存与台积电成瓶颈

库克在电话会上坦言，供应链灵活性已低于正常水平，对iPhone、Mac和iPad的影响将环比显著加剧，而主要瓶颈在于尖端芯片生产——这被外界解读为暗示台积电未能提供足够晶圆。这一表态意味着，苹果核心产品的产能将在下一季度持续承压。

更引人关注的是库克在内存供应问题上的措辞。他直言，如果内存供应商超过三家，情况会更好，并表示苹果正在评估所有选项。这一言论被市场普遍解读为向中国内存制造商敞开大门。结合当前内存价格暴涨的背景，库克将其形容为“百年一遇的洪灾”，并承认苹果不得已上调了产品价格。

Apple Intelligence中国落地获批

在AI推进方面，库克透露，开发者和公测版对Siri AI功能的反馈“非常热烈”。苹果已获批准在中国推出首批Apple Intelligence功能，目前正在推进落地工作。但他同时强调，将Siri AI完整引入中国市场仍需更多工作，暗示真正的完全体AI还有门槛。

此外，库克宣布苹果付费订阅用户已突破15亿大关。这一数字为AI功能的分发提供了庞大的付费用户底座，意味着苹果在AI服务商业化上拥有先天优势。

库克的告别与继任者的挑战

在最后一次以CEO身份面对分析师时，库克特别提及Mac业务在新兴市场创下历史最高纪录，尤其在中国市场表现突出。对于这位即将交棒的掌门人而言，供应链的暗流与AI在中国市场的破局，或许正是他留给继任者最后也最重的一份“作业”。

库克表示：“我们正在评估所有内存供应选项。”市场普遍认为，这是在为引入中国内存供应商做铺垫。

未来展望

随着特努斯接手，苹果需要在维持硬件利润的同时，解决供应链的长期脆弱性，并加快AI功能在全球最大市场之一——中国的落地。库克留下的这道“作业”，不仅关乎短期业绩，更决定了苹果下一个十年的竞争力。