智谱发布2026年中期业绩：大模型API业务收入同比增长超27倍
8月31日，智谱（2513.HK）发布2026年中期业绩。财报显示，公司上半年实现收入9.54亿元，同比增长399.7%，超2025年全年营收规模；期内亏损20.72亿元，同比收窄12.1%；经调整净亏损19.64亿元，上年同期为17.52亿元。
财报电话会上，智谱董事会秘书肖磊表示，相较收入增速，收入构成的切换更值得关注。报告期内，智谱开放平台及API业务收入达8.25亿元，同比增长超27倍，占总收入86.5%；本地化部署收入占比由去年同期的84.8%降至13.5%。API业务毛利率由去年同期的-0.4%提升至24.6%，实现由负转正。
面对市场对智谱“只会后训练、参数规模相对克制”的质疑，智谱创始人唐杰在电话会上回应称，讨论模型规模不能只看参数量，还要同时考虑训练数据规模、计算资源投入位置，以及模型最终由谁在什么条件下运行。GLM-5.3与GLM-5.2使用相同的基础模型、架构、总参数量和激活参数量，智谱用一个月扩大长程任务环境和强化学习训练。
唐杰表示，当前国内训练数据规模约在30万亿至50万亿token（词元）量级，在算力有限的前提下，盲目扩大参数的边际收益有限。他将模型扩展比作调节多个旋钮。这次选择了后训练，但并不意味着其他环节不再重要，智谱后续仍可能继续扩大中期训练、预训练及其他环节。
关于算力，肖磊补充称，公司算力来源多元化，涵盖自有集群、算力租赁与采购服务，用途覆盖预训练、中训练、后训练及生产推理。当前算力行业主要矛盾从国产芯片能不能跑转向如何验证国产芯片的经济性。公司更关注“有效算力”，即有多少算力已安装、能稳定调度、长期运行，并最终转化成有效的token。
对于行业竞争，智谱董事长刘德兵表示，单点榜单领先很快会被追平，真正重要的是谁能持续用更低成本交付更高智能。未来行业会出现两条价格曲线：同等智能的价格会持续下降，但能打开新任务边界、显著提升任务成功率的模型仍有定价空间。拥有定价权的不是token本身，而是token最终能完成什么任务。
- 2026-09-09 23:04 | 新浪财经：智谱“既要又要”阅读原文
来源：伯虎财经作者 | 楷楷MiniMax交卷之后，智谱也跟上了。近日，“全球大模型第一股”智谱发布了上市后的首份中期业绩：上半年收入9.54亿元，同比增长399.7%，规模已超2025年全年；开放平台及API收入暴涨27倍，占总收入的86.5%，API毛利率由去年同期的负0.4%升至24.6%。财报电话会上，管理层还披露了一个数据，截至8月底，智谱ARR（年度经常性收入）已达16亿美元，较7月上旬的10亿美元增长60%。整体来看，智谱交出了一份漂亮的成绩单——收入结构完成切换，营收随之暴涨，卖API的毛利率进一步提升。智谱不再只是一家靠项目制存活的大模型公司，而是在向“中国版Anthropi...
- 2026-09-02 18:16 | 36氪：牛来登顶、MaaS放量、AGI远征：智谱的三重突围阅读原文
2026年1月8日，智谱以116.2港元/股登陆港交所，摘下“全球大模型第一股”的桂冠，上市首日总市值接近580亿港元。 此后，公司股价经历剧烈震荡。如今，股价抵达1200港元附近、市值约5500亿港元，较上市之初上涨近10倍。 潮起潮落间，市场真正追问的是：智谱的未来，究竟该如何锚定？ 01 变局与拐点 与智谱的股价大起大落不同，8月，机构投资者对智谱的估值逻辑，悄然重塑。 大和给予智谱“买入”评级，目标价1500港元；招银国际重申“买入”评级，目标价直指1503.9港元；摩根大通更是将其目标价大幅上调72%至1700港元，核心逻辑为智谱算力获取能力持续跃升，叠加新一轮融...
- 2026-09-02 07:52 | 澎湃新闻：港股大模型“双雄”上半年成绩单：B端收入大增，Token变现走向规模化阅读原文
港股大模型“双雄”中报发布受到外界广泛关注。9月1日，澎湃新闻记者获悉，近期MiniMax（0100.HK）与智谱（02513.HK）先后发布2026年中期业绩，这也是港股大模型“双雄”上市后首次完整披露半年度财务数据。财报显示，二者均处于营收高速增长期，但收入结构、盈利质量与商业化路径呈现差异。值得注意的是，财报显示，大模型Token变现正在从概念走向规模化。智谱Token调用量较年初增长超40倍，MiniMax 7月Token消耗量达到1月的20倍。营收规模：智谱总量领先，增速更高今年上半年，智谱实现营业收入9.54亿元，同比增长399.7%，收入规模已超过2025年全年水平。同期Mini...
- 2026-09-01 21:07 | 新浪财经：「AI新世代」大模型终于学会“赚钱”了？智谱业务“大换血”，API收入占比超八成阅读原文
本报（chinatimes.net.cn）记者石飞月 北京报道与MiniMax类似，智谱今年上半年完成了业务的彻底转型。8月31日，该公司交出上市以来的首份半年报：总收入同比大增399.7%，仅半年即超越2025年全年营收规模，其中API收入占比超八成。然而，这份亮眼的增长数据并未完全安抚资本市场。财报发布后，智谱股价在9月1日以1.34%的降幅收盘，市值定格在5490亿港元。而增长与疑虑交织的背后，是全球大模型赛道竞争白热化的缩影。收入结构彻底改变尽管目前尚未实现盈利，但智谱展现出的增长势头依然强劲，基本面持续改善。今年上半年，该公司实现营收9.54亿元，同比增长399.7%；毛利为2.52...
- 2026-09-01 17:28 | 36氪：5500亿智谱，拒绝成为大厂“打工人”阅读原文
拒绝疯狂堆参数，大模型竞赛换了评判标尺。 8月31日，智谱发布了2026年半年报。财报显示，1月至6月，智谱营收9.539亿元，同比大增约400%；毛利2.52亿元，同比增长163.7%，期内亏损20.72亿元，去年同期亏损23.58亿元；研发支出21.3亿元，同比增长33%。 智谱董事长刘德兵表示：如果去年智谱的关键词是“智能上界”，今年上半年的关键词就是“能力兑现”。 从收入结构看，智谱商业化进入了快速增长的规模化阶段。上半年开放平台及API业务收入约8.25亿元，同比增长2735.7%，占总收入的比例从去年同期的15.2%升高到86.5%。由此看出，智谱的收入结构已经发...
- 2026-09-01 16:27 | 新浪财经：智谱上半年净亏损收窄12%，今日股价收跌1.34%阅读原文
【TechWeb】9月1日消息，智谱昨日晚间发布了截至2026年6月30日止六个月的中期业绩公告。作为中国“AI大模型六小虎”中首家登陆港股的企业，智谱本次半年报不仅是其上市后的首份成绩单，更是一份验证中国大模型公司“造血能力”的重要答卷。总体来看，智谱交出了一份“收入爆炸性增长、收入结构历史性翻转”的答卷。但是，今日港股收盘，智谱股价收跌1.34%，报1179港元，市值5490亿港元。智谱收入从去年同期的1.91亿元跃升至9.54亿元，增幅接近四倍；亏损虽然仍有20.72亿元，但相比去年同期已经收窄了12.1%。研发开支则继续增长33.6%，达到21.31亿元，这是亏损仍高达20亿元的主要原...
- 2026-09-01 13:27 | 新浪财经：智谱回应“只会后训练”质疑：下一代基座模型已在推进，GLM-6.0瞄准“自进化”阅读原文
每经记者｜可杨 每经编辑｜杜宇 8月31日晚间，智谱 (02513.HK) 披露 2026 年半年度业绩。2026年上半年，智谱实现营收9.54亿元，同比增长399.7%；其中开放平台及API业务收入8.25亿元，同比增长2735.7%，占总收入比重达86.5%。同期，公司研发投入21.31亿元，同比增长33.6%；报告期内亏损20.72亿元，同比收窄12.1%。在同日晚间举办的2026年半年度业绩沟通会上，模型训练路径成为市场关注焦点。过去数月，GLM‑5.1、GLM‑5.2、GLM‑5.3版本沿用同一基座，模型能力迭代提升主要依靠后训练完成，这也引发市场关于...
- 2026-09-01 08:16 | 澎湃新闻：智谱上半年营收增近四倍，称已实现10万卡级国产芯片规模化低成本推理阅读原文
智谱今年收入已超去年全年。8月31日，智谱（02513.HK）披露2026年上半年财务业绩，报告显示，2026年上半年公司实现营业收入9.54亿元，同比增长399.7%，收入规模超过去年全年；毛利2.52亿元，同比增长163.7%；归母净亏损20.7亿元，同比收窄12.1%。基本每股亏损4.67元。截至8月末，智谱按月度收入年化计算的ARR（年度经常性收入）达16亿美元，若按周度数据年化口径则超过20亿美元。MaaS平台token调用量较年初增长超40倍，其中Coding Plan调用量增长23倍；与此同时API平均定价提升101%。半年报显示，集团毛利率由截至2025年6月30日止六个月的5...
- 2026-09-01 06:19 | 新浪：营收暴增近4倍！智谱AI商业化拐点来了？阅读原文
智谱发布上市后首份中期业绩，上半年营收9.54亿元、同比增长近400%，其中近九成收入来自云端API业务，标志着这家大模型公司正从“烧钱研发”转向“规模化商业变现”。 一、核心财务表现：营收高速增长，亏损持续收窄 营收规模：2026年上半年实现收入9.54亿元，较上年同期的1.91亿元增长399.7%，已超2025年全年营收规模。 盈利改善：期内亏损20.72亿元，较上年同期23.58亿元收窄12.1%；经调整净亏损19.64亿元。 毛利提升：毛利2.52亿元，同比增长163.7%，毛利率约26.4%。 二、业务结构切换：API业务成增长主引擎 收入占比：MaaS开放平台及API业...
- 2026-09-01 02:02 | 36氪：大模型两巨头交卷：智谱开放平台及API翻了27倍，MiniMax净亏损约21亿阅读原文
两家大模型上市公司，整体业绩相差无几，但市值却差了4000多亿。甚至，巅峰时一家公司市值竟然突破万亿大关。 这是今年资本市场的一个奇观。 8月31日晚间，智谱披露2026年中期业绩报告。早几日，MiniMax已率先发布。 把两家财务数据放在一起观察，会发现两家公司的整体业绩处在同一水平线上。 图源丨智谱半年报 上半年，智谱营收9.54亿人民币，MiniMax营收1.17亿美元（约8.4亿人民币），折算后相差不到15%。智谱期内亏损20.7亿元，MiniMax经调整净亏损2.93亿美元（约21亿人民币）。 两家企业是半斤八两，都在亏损线上挣扎。 图源丨Mi...
- 2026-09-01 00:25 | 观点网：观点直击 | 智谱“换血”：API收入大涨27倍 毛利率却腰斩阅读原文
然而，智谱整体毛利率从50%降至26.4%，原因在于高毛利的本地化部署业务占比从84.8%缩至13.5%，而低毛利的API业务占比急速扩大，结构性拉低了整体水平。 观点网 智谱管理层表示“模型能力跃迁之后收入结构置换是必然发生的事”，而市场的另一重关切则在于，这种置换何时能真正转化为盈利能力的改善。 8月31日晚间，智谱（02513.HK）发布了上市以来的首份中期业绩，并召开了2026年半年度业绩发布会。 截至当日收盘，智谱股价报1195港元，收涨9.63%，总市值5564亿港元。也就在8月31日当天，智谱正式被纳入MSCI中国指数。 报告期内，智谱营业收入达9.54亿元，同比上涨3...
- 2026-08-31 21:19 | 新浪财经：期内亏损收窄，智谱强调收入构成转变并回应算力储备与行业竞争阅读原文
8月31日，智谱（2513.HK）发布2026年中期业绩。财报显示，公司上半年实现收入9.54亿元，同比增长399.7%，超2025年全年营收规模；期内亏损20.72亿元，上年同期为23.58亿元，同比收窄12.1%；经调整净亏损19.64亿元，上年同期为17.52亿元。财报电话会上，智谱董事会秘书肖磊表示，相较收入增速，收入构成的切换更值得关注。财报显示，报告期内，智谱开放平台及API业务收入达8.25亿元，同比增长超27倍，占总收入86.5%；本地化部署收入占比由去年同期的84.8%降至13.5%。API业务毛利率由去年同期的-0.4%提升至24.6%，实现由负转正。面对市场对智谱“只会后...