大模型公司Z.AI拟融资约50亿美元

9月13日，大模型公司Z.AI宣布，计划通过配售新股和发行可转债融资约50亿美元。公告后，公司在香港交易所的股价下跌9.1%，收于每股721港元。

根据公告，Z.AI将向至少六名投资者发行2197万股新股，发行价为每股714港元，较9月11日收盘价折让约10%，预计募资约157亿港元。新发行股份约占扩大后股本的4.5%。此外，公司将发行约201亿元人民币（约30亿美元）的零息可转换债券，初始换股价为每股892.5港元，较9月11日收盘价溢价约12.6%。若债券全部转换，新股份约占已发行总股本的5.4%。配售预计于2026年9月16日完成，可转债将于2027年9月16日到期。

Z.AI是全球首家上市的大模型开发商，也是中国“AI六小龙”中首家完成IPO的公司。2026年1月8日上市以来，其股价曾一度大涨2465%，于6月26日触及2980港元的历史高点，此后已回落76%。本次融资规模约为其IPO募资额（43亿港元）的三倍。公司此前已在7月完成314亿港元的配售，并计划在上海科创板二次上市募资150亿元人民币。

Z.AI表示，IPO募集资金已全部用完，首次配售资金也已使用近35%，支出增速超出预期。本次募资净额中，约60%将用于下一代通用语言模型及全自训练能力的研发、大规模模型训练、生产推理系统、计算资源和配套基础设施；约15%用于业务拓展、战略投资及潜在收购，以加速通用大模型商业化落地和生态建设；其余25%用于资产负债表优化、营运资金及一般公司用途。