港股AI热度

## 折价13%配售竟涨超20%，港股AI双雄扛住了最凶的抛压 智谱今天盘中一度涨超20%，同期宣布以每股1,588港元配售最多1,978万股新H股，价格比前一日收盘折价13%（相当于每手少花将近2万港元，算不算打折狠？）。港股人工智能板块近期持续走强，智谱和MiniMax在7月9日成了市场焦点——两家公司不仅顶住了解禁预期带来的震荡，股价还涨得挺猛，资本市场明显在押注AI核心资产。 ## 智谱：配售反而变成利好 智谱（02513.HK）此前市场一直担心解禁抛压，但今天多头突然发力，盘中涨幅一度超过20%，直接领涨整个板块。有投资者在群里传，这波涨势跟配售消息有关——智谱与中金香港签了配售协议，虽然配售新股通常是利空（会稀释股权），但这次市场反应是积极的，群里在传这相当于“引入长期机构资金、增强资本实力”。这笔钱将直接砸向基座模型研发和商业化落地，算是个好消息。 ## MiniMax：388亿解禁没砸盘 MiniMax（00100.HK）迎来了上市后的第一次大考——首发限售股解禁。解禁规模1.07亿股，按当时股价算市值接近388亿港元（差不多相当于一个中型上市公司的全部家当）。之前市场普遍担心这波抛压会把股价砸下去，结果MiniMax不仅平稳度过，盘中最高还涨超9%。 MiniMax能扛住解禁魔咒，靠的是基石股东和早期投资者的一致承诺。据数据统计，超八成股东——包括Aspex、博裕、IDG、Martis Fund这些国际长线基金，以及阿里、米哈游、云启等产业战略股东——都明确表态会继续长期持有。群里有人调侃：“大佬们都不卖，散户慌啥？” ## 业务面：ARR直奔4亿美元 除了资本上的信号，MiniMax的业务基本面也算硬。美银证券的最新数据显示，截至今年4月，MiniMax的年度经常性收入（ARR）已达4亿美元（约28亿人民币，增速不错）。有开发者试了说，管理层的目标更激进——在内部会议里明确提到，收入结构正从C端转向企业级服务和云端API，2026年底前要实现至少10亿美元ARR（翻倍还多，压力不小）。 ## 接下来盯着什么 智谱这一波融资能烧出多少下一代基座模型？MiniMax的10亿美元ARR目标能不能按时落地？港股AI双雄从技术叙事往业绩兑现走，这让做空AI港股的机构有点难受——毕竟388亿解禁都没砸出恐慌盘，后续资金还得继续盯着它们。