刘元春：AI泡沫关键在于能否沉淀为真实生产能力

9月9日，上海财经大学校长刘元春在2026 Inclusion·外滩大会上表示，经济学界对于AI拉动经济增长的测算存在较大分歧。不同研究预计，未来10年AI对全要素生产率的贡献为每年0.07至1.3个百分点不等，差异主要来自对AI可替代任务的假设，因此不必全信。

谈及当前AI估值泡沫，刘元春认为泡沫并不可怕，关键在于泡沫期间形成的算力、数据中心等基础设施，能否最终沉淀为真实生产能力。他以互联网泡沫为例指出，资产价格调整并未阻碍技术发展，当年留下的实体资本仍为此后增长提供了支撑。

他强调，判断AI投资是否存在泡沫，不能只盯着估值，还要看资本积累能否跨过临界点、提升长期产出水平。