招商证券研报：AI应用商业化落地已现初步验证

9月14日，招商证券发布AI及传媒互联网板块研报。研报认为，AI正由模型能力和资本投入阶段，逐步向应用与商业化落地延伸，营销、短剧、影像工具等领域已初步验证收入增长与效率提升。

研报显示，游戏板块业绩表现突出，出海、端游复苏及新品周期共同驱动增长，头部公司现金流与分红能力较强；影视行业上半年整体承压，但暑期档优质内容供给改善带动票房边际修复；出版板块需求仍处弱复苏阶段，低估值、高股息品种配置价值较为突出。