朱啸虎称2026年或是基础大模型最后一年，2027年需讲新故事

金沙江创投主管合伙人朱啸虎9月接受腾讯新闻《深网》采访时表示，2026年可能是基础大模型的最后一年，2027年需要讲新故事。他认为，从二级市场的新鲜程度来看，等Anthropic和国内大模型公司完成上市后，基础大模型的故事就讲得差不多了。

朱啸虎长期不看好国内基础大模型创业，主张创业者去做AI应用。2023年，他曾与猎豹移动CEO傅盛就通用大模型创业机会展开争论，此后多次公开质疑基础大模型公司，如“5年后将没有独立的大模型公司存在”“AI六小龙最好的结果是卖给大厂”等。如今，智谱、MiniMax已上市，DeepSeek完成A轮融资，朱啸虎和金沙江创投缺席了这轮投资盛宴。

对于错过，朱啸虎并不讳言。他解释，终局思维使他远离泡沫，但也注定会错过一些机会，“指望所有机会都抓住，不现实”。他还提到，DeepSeek的突破曾让他改变态度，但在DeepSeek开放融资时，他认为估值“已经超过射程，对我们没有意义”，因此未参与。他更倾向于投资AI应用等项目，认为基础大模型早期估值昂贵、商业化路径不清晰，不符合其以真实需求和付费意愿为核心的投资标准。