智谱公布50亿美元融资计划，持续投入大模型研发

9月中旬，智谱（02513.HK）公布总额约50亿美元（约合393亿港元）的融资计划，拟通过配售新股募资约157亿港元，并发行本金约30亿美元（约合236亿港元）的零息可换股债券。按计划，其中60%的融资将用于下一代GLM及完全自训练体系研发。

此次融资采用“小股大债”结构，配售新股价格较公告前收盘价折让约9.96%，可换股债券换股价较收盘价溢价约12.55%。这是智谱登陆港股8个多月以来的第三轮融资，此前1月IPO募资净额约49亿港元，7月闪电配售募资净额约314亿港元，三轮融资合计约756亿港元。

财报显示，智谱2026年上半年实现营收9.54亿元，同比增长399.7%；销售及营销开支同比缩减14.8%至1.78亿元；经调整净亏损约20亿元。开放平台及API收入占总收入比重升至86.5%。

二级市场方面，智谱股价在融资计划披露后出现波动，9月14日下跌9.08%，9月15日下跌5.69%，9月16日收报720港元/股，上涨5.88%。公司市值较6月22日创下的约1.3万亿港元历史高点出现明显回撤。