Anthropic推进600亿美元芯片债务融资，向黑石提供超10%收益率

据英国《金融时报》10月17日报道，Anthropic正以远高于市场基准的融资成本推进其史上最大规模芯片融资——代号“Project North Star”的600亿美元债务融资，并向黑石集团提供逾10%的收益率以换取其参与。

知情人士称，黑石旗下基金将认购其中90亿美元，约占180亿美元次级贷款的一半，并获得10%的票息，若计入新发折价及其他费用，实际总回报更高。该融资旨在为Anthropic采购约1.5吉瓦由谷歌开发的张量处理单元（TPU）提供资金。整体债务结构分为两层：约420亿美元优先级债务由参与芯片研发的博通（Broadcom）担保；其余180亿美元为次级贷款，剩余份额将在未来数月面向更广泛投资者出售。

值得注意的是，2026年6月，Anthropic曾以8.5%利率完成代号“Project Big Sky”的约44亿美元融资。相比之下，信用状况与Anthropic相近的借款人在公开债券市场通常支付约7%的收益率，此次10%的票息较该基准高出逾300个基点。借贷成本快速攀升，凸显投资者对AI企业密集融资需求的审慎态度。

本次融资规模预计将创下芯片融资历史纪录，也被视为衡量投资者对AI债务胃口的重要风向标。评级机构KBRA于2026年6月将Anthropic评定为投资级以下一档。Blackstone拒绝置评，Anthropic未立即回应置评请求。这笔融资既是Anthropic规模扩张的资金保障，也是AI行业债务融资市场能否承接大体量交易的一次关键压力测试。