TrendForce报告：2027年存储占云厂商资本开支将达68%，HBM价格或仍上涨

TrendForce最新存储行业报告显示，2026年DRAM与NAND Flash合计将占全球主要云服务商（CSP）资本开支的47%，2027年这一比例预计攀升至68%。与此同时，云厂商资本开支在2026年预计同比增长98%，2027年增速仍将维持在50%。

存储支出占比的快速上升，与合同价格大幅上涨密切相关。报告指出，自2025年下半年起，存储合同价格明显上行。服务器DRAM合同价格2025年下半年累计上涨64%，2026年预计再涨约270%；企业级SSD（NAND Flash）2025年下半年涨价约35%后，2026年预计累计上涨235%。HBM合同价格在2027年仍可能上涨70%至140%。

该机构表示，尽管部分从2026年第二季度起签订的长期协议设有价格上限，但整体存储合同价格预计在2027年维持高位。需求端方面，2026年HBM与RDIMM合计将占DRAM位供应量的51%，供应商正优先将产能分配给服务器应用。到2027年，服务器DRAM与HBM的合计位供应量预计增长27%。

TrendForce认为，存储成本高企将对AI生态系统产生两方面影响。一方面，存储价格上涨为英伟达等服务器及AI芯片供应商提供了更充分的提价依据，云厂商可能需进一步增加资本开支以维持AI芯片采购量。另一方面，云厂商或更积极地优化AI系统存储架构，例如调整RDIMM配置、削减未来AI芯片中集成的HBM容量，以及探索将模型架构直接固化在芯片中的AI ASIC方案。