华泰证券研报：2026-2030年国内AI融资需求合计或达1.27-3.5万亿元

华泰证券研报指出，海外AI巨头融资已由内源覆盖走向债务放量和资本栈多层化，中国AI产业链债权融资占比整体尚低，2026年第二季度以来国内大厂融资需求有所增加。

研报认为，AI融资影响将通过资产负债表、资本市场和实体传导逐级展开，需从应用端、回报率、折旧减值、物理瓶颈等跟踪潜在风险。按2026-2030年Capex复合增速2%、10%、20%三档测算，2026-2030年国内AI融资需求合计1.27-3.5万亿元，对应境内债新增供给913-2608亿元，年均183-522亿元。

华泰证券表示，债市承接无忧，关键是解决用途、币种、期限等瓶颈以释放AI相关债券供给。短期AI融资或更多带来债券供给的结构性变化，影响科创债、熊猫债、REITs与离岸债等品种。