Adobe Q3营收超预期，AI相关ARR增超150%，月活首破10亿

Adobe于9月10日美股盘后公布2026财年第三财季财报。当季营收67.6亿美元，同比增长13%，高于市场预期的67亿美元；非GAAP摊薄每股收益为6.13美元，同样超过分析师预期的6.08美元，GAAP摊薄每股收益为4.62美元。

财报显示，Adobe的AI-first年度经常性收入（ARR）同比增长超过150%，但公司未披露具体金额。同时，创意与生产力解决方案的月活用户总数首次突破10亿，公司称这是免费增值模式扩大用户入口的重要里程碑。CEO Shantanu Narayen表示，这一成绩是公司发展的关键节点。

公司上调了全年业绩指引，预计2026财年全年营收为265.76亿至266.26亿美元，非GAAP EPS为24.45至24.50美元。不过，第四财季营收指引中值为68.25亿美元，略低于分析师预期的68.5亿美元，导致盘后股价下跌约2%。

从收入结构看，订阅业务仍是核心，第三财季订阅收入65.82亿美元，同比增长约14%，占总收入比例超过97%。总ARR达到275亿美元。分客户群看，商业与个人用户订阅收入同比增长16%，创意与营销专业人士订阅收入同比增长13%。

利润方面，GAAP净利润18.27亿美元，非GAAP净利润24.24亿美元。经营性现金流25.23亿美元，创第三财季纪录。公司当季回购约950万股股票，摊薄股数同比下降。