高盛科技大会释放信号：AI投资重心从建算力转向用算力

在2026年9月举行的高盛Communacopia + TMT大会上，多位科技巨头高管集中发表了对AI行业最新趋势的判断。大会传递出最清晰的信号是，AI投资的重心正在从“建算力”向“用算力”迁移，但算力本身仍处于严重供不应求的状态。

英伟达CEO黄仁勋表示，70%的增长是供应上限而非需求上限，并继续维持2027年约70%的同比增长预期。他认为，制约AI增长的核心瓶颈已从需求是否存在，转变为物理世界能否跟上，上游封装、晶圆、内存以及下游数据中心电力与选址均存在广泛瓶颈。

SpaceX CFO Bret Johnsen披露了更为激进的算力扩张计划：2027年将AI算力从地面2吉瓦提升至5至10吉瓦，并计划部署AI卫星，将轨道算力成本压至与地面相当的水平。

博通CEO Hock Tan则拆解了算力投资的经济模型：1吉瓦Frontier算力对应300亿美元年度经常性收入，其中100亿美元是成本，剩余200亿美元由模型层与应用层捕获，另有100亿美元由云、芯片、内存与电力全产业链竞争分配。

微软CFO Amy Hood等高管还就Agentic AI、网络安全等议题发表了观点。黄仁勋将网络安全列为AI的下一个主要应用场景，认为安全代理需要7×24小时持续推理，客户将为持续监控而非突发性使用付费。大会整体显示，AI行业正在从算力扩张叙事转向Token变现与价值分配的讨论。