讯飞医疗中期业绩亮眼：营收4.46亿增49.4%，AI医疗商业化提速

AI医疗的商业化正从“技术故事”转向“业绩验证”。讯飞医疗（2506.HK）发布2026年中期业绩，上半年营收4.46亿元，同比增长49.4%；毛利2.36亿元，同比增长53.5%；综合毛利率升至52.9%；归母净亏损收窄约20%，经营质量持续改善。财报发布后，股价接连大涨，盘中一度飙涨超22%，第三个交易日再涨近12%，报79.5港元，创阶段新高。

机构同步看好，招银国际将2026年营收预测上调7.6%，目标价调至99.58港元，维持“买入”评级。除了亮眼数据，行业政策也迎来破局——国家医保局首次将12项AI辅助诊断项目纳入全国统一医保乙类目录，为AI医疗的支付端打开想象空间。长江证券预测，今年国内AI医疗产业规模将超400亿元，到2030年有望突破2000亿元。

讯飞医疗的战略重心正从项目交付转向平台运营，聚焦AI诊疗助理、AI健康助手、AI数字基座三大板块。上半年，AI诊疗助理收入2.02亿元，同比增长47.5%，智医助理已覆盖超7.7万家基层医疗机构；AI健康助手收入1.82亿元，同比增长74.9%，其中影像云收入增幅超200%，安徽省平台已联网机构超1980家，节约医保费用约20亿元；AI数字基座收入0.62亿元，毛利率大幅提升22.7个百分点。

技术上，星火医疗大模型V3.5升级发布，基于全国产算力训练，核心能力平均效果提升至92.4%，并在IDC医疗大模型评估中位居榜首。自研Harness架构解决工程化难题，数据飞轮加速沉淀，每天超223万次真实诊疗交互持续优化模型。

政策与国产算力双轮驱动，基层医疗投入加码，讯飞医疗在基层AI辅诊市占率超80%，成为“强基”政策的核心承接方。当技术、商业与政策同频共振，AI医疗的价值兑现正加速到来。